OTC – что такое внебиржевая торговля?

OTC (Over The Counter), внебиржевая торговля – сделка, которая происходит непосредственно между двумя заинтересованными сторонами, без стороннего надзора.

Внебиржевые сделки включают широкий спектр активов – от товаров до финансовых инструментов, таких как акции и деривативы. В отличие от традиционных бирж, внебиржевой рынок децентрализован и не имеет физического местоположения, а торговля осуществляется через дилерские сети. Трейдеры не обязательно вовлечены в процесс напрямую, поскольку они могут обратиться за помощью к посредникам, таким как брокеры или внебиржевые столы.

Внебиржевые столы – это, в основном, торговые ценные бумаги, которые не представлены на официальном обмене по различным причинам. Зачастую небольшие компании не могут выполнить требования листинга официальных бирж или оплатить сборы, требуемые крупными игроками отрасли. Именно здесь вступает в игру внебиржевая торговля.

Этот рынок несет не только риски, с которыми сталкиваются контрагенты во время прямой сделки, но также свободу и возможности. Поэтому внебиржевая торговля становится все более популярной среди квалифицированных инвесторов, трейдеров и даже коммерческих гигантов. Например, Nestle, Bayer, Danone SA и некоторые другие крупные компании торгуют своими акциями на OTCQX, высшем уровне трех торговых площадок для торговли внебиржевыми акциями.

Что касается индустрии криптовалют, внебиржевые сделки приобрели популярность среди тех, кто готов продавать большое количество монет, таких как майнеры или ранние криптовалюты. С другой стороны, есть много инвесторов, в том числе известных, которые хотят купить крипто, не прибегая к крупным биржам.

Внебиржевой рынок считается особенно перспективным для криптовалют. Возможно, именно поэтому крупные компании, такие как Binance, Coinbase и Circle, продолжали открывать свои собственные внебиржевые столы прямо в разгар крипто-зимы, когда ставки биткойнов и основных альткойнов были далеки от оптимистичных.

По некоторым оценкам, крипто-внебиржевые торги в настоящее время имеют большие ежедневные объемы, чем основные биржи. Например, следователи из Digital Assets Research и TABB Group выяснили, что внебиржевой рынок способствовал совершению сделок в день от 250 до 30 млрд долларов в день в апреле 2018 года. В то время как биржи совершали сделок на 15 млрд долларов в день.

Кто является основными клиентами OTC?

Крипто-майнеры, которые продают свою прибыль, представляют значительный сегмент продавцов внебиржевого рынка, в то время как хедж-фонды и институциональные инвесторы являются покупателями.

В октябре 2018 года отдел Cumberland OTC, подразделение DRW Holdings LLC, базирующееся в Чикаго, обнаружило, что большинство сделок совершается в азиатские рабочие часы. Затем эксперты сообщили Bloomberg, что это может быть признаком того, что майнеры из Азии, такие как Bitmain Antpool и BTC.com, ликвидировали свои монеты посредством внебиржевых торгов.

Однако внебиржевой рынок явно далек от зависимости от майнеров. Согласно исследованию, проведенному Reuters, этот тип торговли также включает в себя состоятельных инвесторов, платежных систем и все чаще хедж-фонды. По состоянию на 2018 год заметными игроками на этом рынке были мужчины в возрасте от 20 до 30 лет. Сделки в основном совершались через онлайн-сервисы обмена сообщениями, такие как Telegram или Skype, через брокеров или на специализированных внебиржевых столах.

Кстати, некоторые эксперты считают, что институциональные инвесторы, которые, как ожидается, приведут криптовалюту к массовому внедрению, широко заинтересованы в покупке криптовалют за пределами крупных бирж. Это заявление было частично подтверждено недавними новостями о 100 ведущих криптографических компаниях – таких как Huobi, Coinbase и Bithumb – запускающих свои собственные безрецептурные столы исключительно для институциональных клиентов.

Подводя итог, каждый, кто хочет купить или продать большие объемы криптографии без чрезмерного регулирования (а иногда и на более выгодных условиях), обращается к внебиржевой торговле или посредникам, работающим в этой сфере.

Я не биткойн-кит. Почему я должен использовать внебиржевую торговлю вместо крипто-обмена?

Если вы ищете более высокую ликвидность в сочетании с достойным уровнем анонимности, внебиржевая торговля может стать для вас элегантным решением.

Давайте представим, что вы пытаетесь продать заметное количество альткойнов, которые вы спасли в первые годы криптографии. Самое главное, вы бы искали высокую ликвидность для ваших активов. Эксперты сходятся во мнении, что крупные биржи обычно имеют более низкую ликвидность, чем идеальная. Вот почему вы можете использовать внебиржевую торговлю, если вы хотите инвестировать больше.

Вторая ключевая цель для трейдера – минимизировать влияние на рынок вследствие крупной сделки. Этот пункт актуален в основном для тех, кто хочет купить или продать тысячи биткойнов. Если вы применяете внебиржевую торговлю, транзакция выполняется напрямую и не отображается в книгах заказов, поэтому она не повлияет на цену.

Более того, если вы инвестируете много биткойнов или любого другого крипто-актива, вы можете защитить свою личность и сохранить анонимность сделки. В этом случае отказ от услуг крупных бирж и покупка активов непосредственно у контрагента – хороший способ избежать ненужного внимания и сохранить сделку при себе.

Наконец, даже если вы достаточно далеки от того, чтобы быть биткойн-китом, на регулярных биржах вы должны соблюдать определенные дневные и месячные лимиты торговли. Например, крупная биржа США Coinbase имеет дневной лимит в 10 000 долларов для своих профессиональных пользователей, который может быть увеличен до 25 000 долларов. Между тем, на Мальте Binance предлагает дневной лимит в 2 BTC для всех пользователей и дневной лимит в 100 BTC для тех, кто проходит все необходимые процедуры Know Your Customer (KYC). Как объясняют опытные трейдеры, эти лимиты могут быть значительно увеличены по личному запросу – однако на данном этапе это не имеет ничего общего с анонимной сделкой.

Какое количество криптовалют мне нужно, чтобы начать внебиржевую торговлю?

Институциональные внебиржевые столы, запущенные криптогигантами, называют внушительную стартовую сумму, но у небольших компаний и посредников более низкие пороги.

Как правило, суммы довольно впечатляющие. Давайте начнем с основных игроков, в основном нацеленных на институциональных трейдеров. Как кратко пояснил Cointelegraph в своем обзоре, посвященном внебиржевым услугам в криптовалюте, на столе, учрежденном американской криптовалютной биржей Bittrex, инвесторы обязаны совершать сделки на сумму 250 000 долларов и более. Еще одна биржа США, Poloniex, имеет точно такой же порог для трейдеров.

Binance настаивает на том, что только транзакции, размер которых превышает 20 BTC , будут допущены к OTC. На американской бирже Coinbase только отдельные пользователи Coinbase Prime, службы специально разработанной для институциональных инвесторов, могут использовать функцию внебиржевой торговли.

Однако атмосфера внебиржевой торговли в небольших компаниях и в специализированных частных чатах гораздо более расслабленная. Например, Changelly, биржа мгновенного обмена криптовалюты, не использующая обычные услуги, которая недавно запустила собственную внебиржевую службу, устанавливает ограничение в 10 BTC ($ 86 000) для начала торговли. А в некоторых чатах Telegram вы можете заключить сделку напрямую с человеком, которому нужно столько же криптографических средств, сколько вы хотите продать.

Хорошо, я хочу начать торговать. Как выбрать OTC площадку?

Если вы согласны с политиками KYC и AML, вы можете начать торговать на внебиржевых столах, запущенных крипто биржами. Для более высокого уровня анонимности выберите небольшие компании или частные сделки.

Чтобы начать торговать, вам прежде всего необходимо решить, готовы ли вы соблюдать процедуры KYC и предоставить свои конфиденциальные личные данные посреднику. Как мы объясняли ранее, на столах, которыми управляют Coinbase, Binance и другие крупные биржи, вы, вероятно, будете обязаны это делать.

Процесс становления участником внебиржевой сделки в небольших сервисах намного проще. Например, в Changelly клиенту нужно предоставить рабочий email, удобный мессенджер для дальнейшего общения с помощником брокера и указать имя пользователя через форму заявки, размещенную на внебиржевом онлайн-столе заказов.

Более того, если вы работаете с помощниками брокера или другими контрагентами, вам необходимо тщательно изучить комиссию, взимаемую за каждую транзакцию. Например, он может быть плоским или, наоборот, может варьироваться в зависимости от размера сделки.

Безопасность и тип хранилища, которое использует внебиржевой отдел, также важны. Очень важно выяснить, предоставляет ли ваш сервис страховку трейдерам или нет. Также было бы полезно иметь в вашем часовом поясе персонализированного помощника, который мог бы ответить на ваши вопросы и помочь со сделкой в ​​случае каких-либо проблем.

Наконец, не забудьте проверить отзывы на надежных источниках. Если вы работаете с ассистентом, очень важно выяснить, как долго он или она занимаются бизнесом. По Google’ите в конце концов, специализируется ли он или она исключительно на внебиржевой торговле или также предлагает другие услуги.

Какие проблемы с OTC?

Как и в любом другом виде торговли, вы должны быть обеспокоены мошенниками и расчетными рисками. Вот почему вы должны сделать предварительное исследование перед торговлей.

Источники больших сумм криптовалют могут быть довольно мутными. Как сообщил Reuters анонимный трейдер, внебиржевые торги видят всплески активности, когда происходит большой взлом. Поэтому, когда вы торгуете анонимно, вы всегда должны быть осторожны с трейдером на другой стороне и остерегаться подозрительных сделок.

Форумы и темы на Reddit полны грустных историй о мошенниках, которые используют в своих интересах наивных трейдеров, предоставляют фальшивые видео о суммах, которые они имеют, заключают ложные соглашения или используют другие методы фишинга. В частности, есть много предупреждений о мошенниках на LocalBitcoins. Однако в большинстве случаев мошенничество можно предотвратить, просто отменив любую сделку, которая кажется сомнительной, или обратившись к квалифицированному посреднику.

Более того, большинство внебиржевых брокеров еще не предоставляют надежное решение по хранению, которое снизило бы расчетный и операционный риски. Именно по этой причине многие трейдеры используют услуги условного депонирования или банковские транзакции, чтобы иметь возможность вернуть деньги в случае неудачи сделки.

Как решаются эти проблемы?

По мере развития OTC рынка компании работают над созданием надежных кастодиальных решений и систем управления рисками.

Ожидается, что внебиржевой рынок будет продолжать стабильно расти, и финансовые инсайдеры изучают новые способы сделать эти сделки более безопасными. Чтобы институциональные инвесторы могли быть более вовлечены в криптовалюту.

Например, Fidelity, пятый по величине управляющий активами в мире, разрабатывает холодный кошелёк для хранения активов от крупных внебиржевых компаний, занимающихся криптовалютой. Между тем, Coinbase интегрировала свою депозитарную службу со своей собственной OTC панелью, что позволяет клиентам использовать информацию онлайн интерфейса для оценки и подтверждения сделок до перевода средств.

По материалам статьи Crypto OTC Trading, Explained